경제적 자유 달성하기 ("손실 최소화의 원칙과 변동성 바로알기")

"손실 최소화"에 관해 바로 알기

"손익 비대칭성"의 원리

기본적으로 투자에 임하는 투자자는 수익 극대화를 위한 것을 목표로 한다. 그런데 갑자기 왜 손실 최소화의 원칙을 바로 알아야 할까?

위와 같이 손실이 발생하면 이를 복구해 원금으로 돌아가기 위한 수익률은 손실률보다 높아야만 한 것이다. 이러한 현상을 손익 비대칭성 원리라고 한다.

원금 손실에 따른 본전 만회에 필요한 수익률

손실률 (%)	본전 회복에 필요한 수익률 (%)
10	11
20	25
50	100
75	300
90	900

손실률이 적을 때는 비슷한 정도의 수익률을 달성해도 본전 회복이 가능하다. 하지만 손실률이 커질수록 회복이 어렵다. 손실률이 75%일 때는 수익률 300%를 달성해야 원금회복이 가능하고, 손실률 90%일 때는 수익률 900%를 달성해야 원금회복이 가능할 정도로 손익 비대칭이 커진다.

사실상 수익률 900%는 불가능한 수치에 가깝기 때문에 원금회복이 불가능하다고 보아야 하므로 "손실 최소화"는 투자자에 있어서는 매우 중요한 원칙이다.

MDD를 관리하라 (Maximum DrawDown)

MDD 용어 설명글

성공 투자를 위한 핵심 개념 바로잡기

손실이 커질수록 투자자들은 심리적으로 약해진다. 하락장의 차트를 보고 있으면 넋이 나가는 느낌이 든다. 손실률이 10%를 넘기면 기분이 나빠지고 20% 이상을 넘기면 마음 편히 있는 사람을 찾기는 힘들다. 이러한 상황에서 두뇌 편향을 극복하지 못하고 기본적인 전략(리밸런싱/투자전략)을 수정하고 급한 마음에 이루어진 변동에 의해 더 큰 손실을 보게 된다. 그리고 큰 금액의 투자를 진행하고 급히 투자전략을 수정해 손실률이 커질수록 일상생활의 패턴마저 깨질 수 있다. 손실을 만회하기 위해 큰 수익을 목적으로 잡주(동전주)나 전략 없이 코인이나 선물옵션에 손을 대다 보면 패가망신까지 할 수 있는 것이 투자의 세계다.

MDD가 커지면 어떻게 될까

높은 손실은 투자자에게 심리적으로 타격을 준다. 손실이 커질수록 원금을 생각하면서 팔기가 힘들어진다. 심리적편향에 빠져 리밸런싱 주기를 놓치게 되고 비자발적 장기 투자가 시작되면 두가지 케이스의 경우로 투자가 마무리된다.

• 오랜 시간이 지나 본전을 회복 → 본전을 회복해서 바로 자산을 팔고 시장을 빠져나옴 (더 오를 경우 수익을 못먹음)
• 본전을 회복하지 못할 경우 → 투자 원금을 잃어 타격을 복구하기 힘들어짐

★ MDD 는 최대 20%로 기준을 잡고 그 이상을 넘길 시 즉시 리밸런싱을 통해 손실을 최소화해야한다. 

변동성을 낮춰야 손실 최소화를 실천할 수 있다.

"손실 최소화" = "변동성 축소"

• 가격이 꾸준히 상승하면 최종 수익은 단순한 상승의 합계보다 크다. (2*2*2>2+2+2)
• 가격이 지속해서 하락하면 최종 손실또한 단순한 하락의 합계보다 크다.
• 가격이 상승/하락을 반복하면 최종수익은 단순한 상승/하락의 합계보다 낮다.

▶ 투자를 하게되면 꾸준히 상승이나 하락을 하는것보다 상승/하락을 반복하는 상황이 계속된다. 그러면 상승/하락의 폭의 크기에 따라 손실률은 어떨까?

• 보유 자산이 10%상승 후 10%하락할 경우 : 1.1*0.9 = 0.99 "1%손실"
• 보유 자산이 20%상승 후 20%하락할 경우 : 1.2*0.8 = 0.96 "4%손실"
• 보유 자산이 50%상승 후 50%하락할 경우 : 1.5*0.5 = 0.75 "25%손실"
• 보유 자산이 150%상승 후 80%하락할 경우 : 2.5*0.2 = 0.5 "50%손실"

위의 4가지 케이스중 손실이 가장 적은 것은 보유자산의 낙폭이 10%인 경우이다. 위와 같이 변동성이 낮아야 손실률이 작은것이다.

MDD 를 낮추고 한자릿수 이상의 수익률을 달성하기 위한 투자전략은?

가장 쉬운 방법은 은행예금이다. 변동성이 없는 상품이기 때문이다. 하지만 은행의 수익률은 매우 낮기 때문에 은행예금으로는 경제적자유를 달성할 수는 없다.

▶ 앞으로 위의 질문에 대한 답을 찾아나갈 것이다. 오래가는 투자로 경제적 자유를 달성하기위해서는 손실최소화와 변동성을 낮춰야한다는 것을 명심해야한다.